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康恩贝:定增助力未来发展,中医诊疗空间广阔

時間:2015-12-11 12:15:23  作者:  來源:gmwh.com.cn  查看:568  評論:0
內容摘要:一、投资要点1.定增募投项目前景看好,助力公司未来发展建设国际化先进制药基地项目,符合公司产品国际化的中长期发展战略,对公司未来保持持续盈利能力和综合竞争力十分必要。同时也满足国内制剂产品生产的需求,保障未来金华康恩贝化药制剂品种的销售放量所需要产能。达产后预计可实现净利润2.7...
一、投资要点

1.定增募投项目前景看好,助力公司未来发展建设国际化先进制药基地项目,符合公司产品国际化的中长期发展战略,对公司未来保持持续盈利能力和综合竞争力十分必要。同时也满足国内制剂产品生产的需求,保障未来金华康恩贝化药制剂品种的销售放量所需要产能。达产后预计可实现净利润2.7亿元,为公司未来业绩稳步增长打下良好基础。现代医药物流仓储建设项目,主要是珍诚医药的现代物流基地及配套设施建设,以满足珍诚医药在浙江省及周边市场的药品物流配送需求和指挥调控中枢功能的建设。物流建设的完善有助于珍诚医药未来在第二、第三终端等重点市场的规模进一步发展,完成五年内达到60亿的医药商品配送目标。同时还将用于偿还并购贷款,可降低公司的财务风险,减少公司财务费用。

2.进军中医药诊疗服务,打造中医药全产业链

公司近期出资5亿元人民币,成立全资子公司康恩贝医疗投资公司,将重点以中医药诊疗服务为主线,建设中医药诊疗服务网络。公司发展中医药诊疗服务业务,与浙江省发布关于加快推进中医药健康服务发展的政策相符,浙江省计划2020年健康产业达到万亿规模,其中发展中医药健康服务,是实施“健康浙江”、推进全省健康服务业发展的重要任务,未来在中医养生、中医医疗、康复养老等产业方面将有明确发展机会。公司在原有中药业务基础上,向产业链上下游延伸发展,实现中医药全产业链布局。同时结合远程医疗、大数据等互联网技术手段,提供中医诊疗技术与设备和现代中药配方颗粒等产品服务,拓展中医药的服务人群和整体市场规模。通过在中医药健康服务产业的深耕发展,公司将充分享受中医药健康市场发展的政策红利。

3.“互联网医+药”协同发展,打造产品服务闭环体系

2014年以来,公司围绕“拥抱互联网、整合谋发展”主题,根据“互联网医+药”产业体系建设与发展战略目标进行布局。互联网医疗业务与公司原有处方药销售业务可产生协同效应,一是在销售推广渠道方面的资源共享,二是在提供的产品服务更加丰富,形成了“药品+器械+服务”的产品组合。公司通过互联网领域的多次布局,已从原来的单纯制剂业务,转变为提供包括药品、器械、大健康产品、医疗服务、养老服务及健康管理等在内的综合服务提供商,未来随着互联网医疗产业格局的升级和各项业务整合的完成,公司新的业务模式和产业链闭环体系的潜力将逐步体现。

二、盈利预测

预计公司2015-2017年EPS0.47,0.56,0.69元,对应市盈率28、23、19倍。公司制剂业务稳定增长,积极布局互联网大健康,“互联网医+药”协同发展,进军中医药诊疗服务,打开公司未来成长空间。未来公司仍将在内生外延两方面保持良好上升势头,我们看好公司未来发展,维持“强烈推荐”评级。


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